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一份新的報告指出，如果對所有已經結束、包括已失敗的ICO案（翻譯註：ICO為initial coin offering，初次代幣發行）盲目的去投資，投資者將得到1,320%的投資報酬率。

創投「Mangrove Captial」的合夥人說「假設有人在每個ICO案、包含那堆已經失敗的ICO案都盲目投資10,000歐元，會得到13.2倍的回報。」

這份報告出自SKYPE前營運長，同時也是Mangrove的合夥人Michael Jackson，他檢視了204個「已知結果」的ICO案子數據，包含現在仍然可交易、與已經失敗的案子。

Jackson的發現顯示出為何有許多機構投資人（對沖基金與投資銀行），彷彿大夢初醒般的加入加密貨幣領域。

ICO釋疑

ICO是能夠在網路上交易的數位代幣，也是對投資新創公司的新管道。這些代幣的靈感來自較早期的加密貨幣Bitcoin（比特幣）、Etheruem（以太幣），其網路結構被用於啟動ICO案。這些新式的數位代幣、還有銷售代幣得到的法幣能用來投資發展中的新創公司。

通常來說代幣們以某些方式來連結新創項目，Mangrove對這個過程做了比喻：「音樂串流服務能夠在發布前發售訂閱代幣，從而累積意欲使代幣價值上升的客戶群後，他們會在音樂發布後幫忙宣傳」。

ICO在2017年出現了爆炸式的蓬勃發展，自年初以來籌集了超過20億美元。對於著眼於區塊鏈發展的公司來說，ICO遠超過找創投募資、成為了最大的資金來源。

 

然而，全球所有監管單位都警告ICO投資有著高風險與許多未經證明之處。雖然有的代幣價格暴漲，但整個市場顯示出了極大的波動性。瑞銀也於近日表示這個領域正處於「投機熱潮」中。

在不確定性之外，許多投資銀行、對沖基金都開始顯露出對ICO與加密貨幣的興趣。

許多對沖基金和共同基金正在評估加密商機

倫敦研究ICO市場的創投業者Etienne Brunet告訴本單位（翻譯註：即原出處Business Insider）：「這一年時間能夠從加密貨幣市場得到瘋狂的投資回報」。

「從『這是什麼？』到『或許我們該投資看看？』機構投資人著實花了很長一段時間。」他接著說道：「一開始唯一有興趣投資ICO的是創投們，現在對沖、共同基金的機構投資人正著力評估加密商機。」

隨著ETF與被動投資方案（翻譯註：購買固定比例的投資組合而不讓基金經理人主動操盤）的崛起，對沖基金等積極投資人在後金融危機時代陷入苦戰掙扎，金融危機這十年以來對沖基金投資人的績效常常比大盤還差。

加密貨幣吸引這些積極投資人的原因在於，他們可以提供「高於alpha值」的承諾，即績效高於大盤平均。Illuminate Financial基金的投資主管Brunet說道：「我們有些作法較開放的對沖基金開始進行代幣投資了」。

「如果讓部分成員來處理這部分，代價不高但可以帶動alpha值，這就是他們工作希望能得到的結果。」

Fintech分析公司Autonomous NEXT在8月份表示至少有55個對沖基金發現了這點，此後Fortress前任經理Mike Novogratz宣布要設立五億美元新的加密貨幣對沖基金，而舊金山的Blockchain Capital在週三宣布要籌資1.5億美元，其中一部分將以加密貨幣為標的。

高盛的認可

有報道揭露高盛（Goldman Sachs）正考慮設立比特幣交易部門，正如它在八月對客戶發出的一份說明：「機構投資人越來越難去無視加密貨幣了」

Brunet稱高盛對比特幣的興趣稱為「一個重大里程碑」。

「如果持有一個大部位的基金，你是不能只在交易所交易的，因為量太大而交易所的流動性沒像納斯達克（Nasdaq）那麼高。」他說道：「機構投資人需要OTC（翻譯註：Over the Counter，場外交易)經紀人來進行這種大量的加密貨幣買賣。」

高盛很適合來擔當這個角色。但Brunet也認為還有許多的監管與市場基礎建設的問題、如交易後如何保管與執行，代幣的監管方式也尚未出台。

然而，Mangrove的Jackson在報告中也提到了：「只要開始監管，ICO可以從根本上改變企業推動根源資本增長的方式，並且對創投與投資銀行的體系產生強烈衝擊。」

Brunet提到：人們目前認為比特幣與以太幣是一種資產，而對於其他幣種來講，加密貨幣仍然投機性很強。

引用自 https://medium.com/@Paulchen2017/無怪乎投資者們湧入加密貨幣市場-ico的平均投資報酬率為1-320-新聞翻譯-54270e405b5e